Category: финансы

Category was added automatically. Read all entries about "финансы".

Про капитализацию

Когда-то еще на кризисе 2008 года я написал заметку о том, как работает рынок акций:
http://saminsky.ru/archives/378

А теперь пару слов про капитализацию:

Капитализация это суммарная "стоимость" всех акций выпущенных предприятием, слово "стоимость" я беру в кавычки потому, что эта величина практически почти условная.

Как формируется оценка: сто тысяч человек имеют по десять акций текущей оценочной стоимостью 10 долларов и не очень то хотят их продавать, т.е. капитализация составляет 10 миллионов долларов, и имеется 101-й, которому один из текущих владельцев уступает пять своих акций за 15 долларов через биржу, с этого момента оценка станет 15 долларов, а капитализация поднимется до 15 миллионов долларов.

Collapse )

Итак, продолжаю излагать свой взгляд на внутреннюю ситуацию в России. Часть 3

Что бы понять текущее состояние дел еще немножко ретроспективы.

Путин вошел в высший эшелон власти в 1999 году, к этому моменту в России был сформирован вполне себе либеральный капитализм, гуглите "семибанкирщина". Наши дорогие олигархи радостно продавали все, что досталось, особенно нефть и газ, а заодно никель и, что там еще находилось и демонстративно обходили налоговое законодательство и выводили деньги за границу, на абсолютно юридически чистых основаниях ибо законодательство у нас было и есть образец экономического либерализма, а учитывая, что г-н Ходорковский в тот момент был фактическим хозяином думы и открывал дверь в нее пинком, шансов изменить это законодательство не было. В результате - казана пуста, пенсионеры бунтуют, силовики превращаются в бандитов, регионы мечтают об автономии а армия разваливается, МВФ бродит кругами требует резать социалку и поднимать стоимость жилья. Президент- на тот момент, никто и звать никак, вы наверно уже забыли, что в свой первый срок Путин славился, в основном "ничегонеделанием" и странной тасовкой кадров в правительстве, это сейчас он Великий, Ужасный и Темнейший.

Что бы как-то справиться с ситуацией нужно "выкупить" силовиков, найти деньги на погашение социального взрыва и откупа от МВФ, при том, что бабло льется рекой, но абсолютно мимо бюджета.

К 2003 году Путин накопил силы и посадил наглеца Ходорковского, который, похоже, до последнего момента считал себя хозяином положения, еще бы, один из богатейших людей мира. Друзья, вы понимаете как человек может войти в 20-ку Форбс в нищей загибающейся стране честным путем? Я - нет.

Посадка была, юридически, не слишком красивой, я определенно политической, но зато олигархат "прижал уши" и стал договороспособным. Результатом операции стал возросший в сотни, а то и в тысячи раз денежный поток в бюджет, а Газпром внезапно оказался не частной лавочкой, а "народным достоянием".

Армию и силовиков "выкупили", международные долги раздали, фонды накопили, пенсии повысили и даже кое что на дороги и всяческие "сочи" осталось.

Наши хорошие автомобили под окном, и самое "жирное" в истории России десятилетие, в значительной мере, результат своевременной посадки ну очень "эффективного менеджера".

Оные события создали довольно любопытную структуру:
Доля нефти в ВВП - 9%
Доля нефти в бюджете - 54%

Т.е. бюджет держится на нефти, а прочая экономика страны в бюджете участвует довольно таки слегка. Запомним это для дальнейших выводов.

Теперь кое-что про производство.

В России очень "дорогое население" и очень дорогие производственные площади. Человеку в России нужно отапливаемое помещение для работы и жилья, нужно три комплекта одежды, в том числе дорогой зимний, калорийная пища, он не может весь год ходить в майке-шортах-тапочках и ночевать под соломенной крышей за бумажными стенами питаясь чашкой риса. Наши дома требуют толстых стен, глубоких фундаментов антифризов в системе отопления и т.д. и т.п.

Я где- то слышал, что каждый градус вниз от среднегодовой температуры в 15 градусов повышает себестоимость продукции на 10%, но пруфа не приведу, ибо давно потерял.

В этой ситуации конкурентоспособными по отношению к мировому рынку могут быть следующие отрасли (возможность экспорта):
- большой вал продукции с минимальным человеческим участием (нефть, газ, зерно)
- производство с большими избытками тепла (энергетика, выплавка металлов, крупнотоннажная химия)
- высокотехнологичные изделия со сверхвысокой нормой прибыли в расчете на человека (космос, военка, атомная и энергетическая отрасли, сельскохозяйственные машины)

На внутреннем рынке так же конкурентоспособны
- логистически проблемные вещи (крупногабаритная бытовая техника, мебель)
- отрасли защищенные протекционистскими мерами (автомобили)

Такие вещи, как мелкая техника, одежда и т.п. вне протекционистских мер практически обречены, ибо наша швея или сборщик всегда будут радикально дороже "южных".

Есть еще один любопытный компонент: Россия крупнейшая страна мира по площади и всяческим запасам, при относительно некрупном населении, т.е. существует принципиальная возможность сидеть в теплом доме, кушать щи с хлебом, запивая водкой и постреливать в супостата на границе, причем благодаря площади и запасам энергии, хлеба, водки и автоматов должно на всех хватить.

Понятно, что душа привыкшая к Анталии, Мерседесу и Дольче-Габане будет яростно протестовать, но вариант "мобилизационной экономики" при которой без излишеств, но все живы и даже сыты вполне себе существует.

Что будет в ближайшей перспективе:
1. "Проходимость границ" и для людей и для товаров на длительный период существенно снизится, причем делается это совершенно либеральным способом - снижением курса валюты, соответственно сильное изменение образа жизни средне обеспеченных людей.
2. Наличие внутренней энергетики, ресурсов и сельского хозяйства (гуглите "продовольственная безопасность", не так все плохо, как говорят либеральные СМИ) будет использовано для замыкания логистических цепочек внутри страны, что приведет к относительно невысоким , приемлемым для жизни внутренним ценам, но крайней дороговизне импорта. Сохранение продукции на внутреннем рынке потребует квотирования или заградительной таможни для экспорта. Процесс уже пошел.
3. Обострение ситуации порождает "мандат на новый 37-й", при том, что , в отличие от 90-х, виновным чиновникам и бизнесменам бежать теперь некуда, уже доказано, что запад "бреет" беглецов только так, да и ребята с ледорубами иногда в гости таки заглядывают, т.е. "урок от Ходорковского" будет развиваться, а коррупция загоняться в разумные рамки.
4. Предстоит сильная структурная реорганизация экономики, торговать импортом станет невозможно, а местные производственники будут стремиться к прямому доступу к потребителям, соответственно сверх массовые профессии "торгашей разных мастей" начнут сокращаться, а спрос на "производительный труд" нарастать, в результате очень многим придется сменить ноутбук и галстук на лопату. Уже сейчас "производственный персонал", к которому относятся не только синие воротнички (рабочие) но и белые (конструктора, технологи и т.п.) в сильном дефиците. Это поднимет страшный вой ибо огромная армия людей кормится от торговли импортом, от продавцов, до рекламистов и "криэйторов".

Итого:
- Кто хоть что-то может делать практически полезного - ловите миг удачи.
- Кто кроме как торговать все забыл - готовьтесь к бедам
- Про теплые моря посреди зимы забываем надолго
- Молимся, что бы ядерное оружие не потребовалось. Делаем это каждый день, искренне и от всей души

Про образование и медицину в следующих сериях.

#россияматушка

Рецензия: “Эффект Мадонны. Стратегии опережения в подражательной экономике”. Орен Харари

Начнем с традиционно отвратительного перевода заголовка: “Break from the pack “, 'это ж надо было настолько изменить смысл заголовка  в угоду маркетингу… Сравните с оригинальным изданием…

От книжки сложилось двоякое впечатление.

С одной стороны книга написана очень хорошо, хороший язык, отличные образы, незаезженные кейсы. Абсолютно адекватные рекомендации и принципы которые стоит  знать и понимать, с другой стороны, для человека следящего за бизнес литературой, ничего особенно нового не написано. Т.е. я почитал с интересов, хотя ничего нового для себя не обнаружил.

Явное достоинство книги – весьма широкий спектр рассматриваемых вопросов стратегического характера, от маркетинга и цен, до слияний и поглощений, причем широкий спектр идей уложен в определенную, достаточно удобную для восприятия систему.

Относительно свежей и ценной является глава о вреде моды на слияния и поглощения.

Моя рекомендация: несмотря на отсутствие радикально новых идей почитать стоит, преподавателям и экспертам для освежения кейсов, а руководителям для формирования стратегического видения.

Право владения предприятием. Деньги и личный трудовой вклад

ЖЖ френд stepantsova опубликовала вот такую заметку:

"Не стоит совмещать не совместимое, и сравнивать теплое с мягким. Т.е. вложение партнеров: я баблом, а ты трудом - обречено на выяснение отношений кто больше вложил, и кому больше денег с прибыли в итоге. Либо оба вкладываются баблом, либо оба трудом, либо оба и тем и другим. Труд считать тяжелее, и каждый всегда будет думать, что он трудиться больше."

Конфликт соучередителей, создавших предприятие по схеме "я деньги-ты работа" я разбираю раза три четыре в год и сложилась достаточно четкая картина того как правильно установить взаимоотношения между "носителем идей" и "носителем денег".

Допустим у нас есть "Финансист", располагающий средствами, и "Идеолог имеющий бизнес-идею и желающий заниматься ее претворением в жизнь и они решили открыть предприятие 50/50.

Самое главное - четко разделить "право владения" и "работу". Работа по созданию, развитию и управлению должна иметь четкую стоимость. Если этого не сделать еще "на берегу" , то через некоторое время идеолог обнаруживает, что он "пашет", а "финансист", получая теже деньги, отдыхает, и никакой возможности вырваться из кабалы и передать управление наемному менеджеру не предвидится.

1. Право владения

Человечество еще не придумало никаких иных способов установления равноправных отношений владения кроме равного денежного взноса. Тот, кто дает деньги всегда будет ощущать себя "хозяином". В связи с этим всегда необходимо устанавливать правила в соответствии с которыми вторая сторона обязана внести свою долю в уставный капитал ДЕНЬГАМИ. Это обычно делается одним из двух способов:

a) "Финансист" вкладывает 100% уставного взноса и доля "Идеолога" оформляется как кредит от "Финансиста" в размере 50% уставногог капитала.

В этом случае "Идеолог" приобретает финансовый риск, зато сразу становится полноправным совладельцем предприятия. Схема хороша при высокой уверенности "Идеолога" в успешности предприятия.

Источником средств на выкуп в этом случае обычно становится распределяемая прибыль.

b) "Финансист" вкладывает 100% уставного взноса, приэтом за "Идеологом" сохраняется право на выкуп своей доли (опцион) по стоимости первоначального взноса.

В этом случае "Идеолог" не несет финансового риска, зато и не является совладельцем и не получает дивидентов, до тех пор пока не выкупит опцион. Источником средств для выкупа обычно становится кредит, а получаемые после выкупа дивиденты позволяют кредит вернуть.

2. "Право на труд"

Конкретная каждодневная работа по созданию, развитию предприятия должна иметь конкретную денежную оценку, обычно это зарплата аналогичная зарплатам генеральных деректоров в аналогичных предприятиях.

Эта зарплата может быть "виртуальной" и зачитываться в стоимость выкупа доли, пока в предприятии нет денег, или реальной когда в предприятии "зашевелилась денгаА".

Наличие такой зарплаты обеспечивает как справедливость в компенсации "активного" и "пассивного" совладельцев, так и позволяет относительно легко обеспечить найм управляющего, когда "активный" захочет отойти от оперативного управления.

По моим наблюдениях для малого бизнеса и стартапов иного разумного метода предотвратить конфликт "Инвестора" и "Идеолога", чем указанная методика, нет.

Конкурс!!! Неверный SWOT анализ. Кто скажет что не правильно?

В блоге http://www.polylog.ru вывешен пост " SWOT-анализ МакДональдса", являющийся переводом статьи MBA-tutorial.

Несмотря на авторитетность источника приведенный SWOT имеет ряд грубых ошибок.

Кто укажет какие?

Отвечайте не "подглядывая" в комментарии :-)

SWOT анализ McDonalds

Сильные стороны

  • Уверенное присутствие компании по всему миру, лидерство на домашнем и международном рынках.
  • Бренд владеет 31 тысячей ресторанов в 120 странах, из них 14 тысяч - в США.
  • Экономия за счет роста масштаба.
  • Компании принадлежит благотворительная организация «Дом Рональда МакДональда».
  • Компания постоянно повышает качество ингредиентов.
  • У компании есть в собственности недвижимость.
  • Некоторые продукты обладают собственными бренд-именами: Биг Мак, Чикен МакНаггетс.
  • Обладает одним из самых узнаваемых логотипов в мире.
  • О компаниии сложилось мнение как о социально ответственной
  • Ресторан адаптируется к культуре каждой страны.
  • Разработана эффективная и экономичная система обработки продуктов
  • Клиентам предоставляется вся информация о пищевой ценности продуктов.

Слабости

  • Реклама направлена в основном на детей.
  • Высокая текучка кадров.
  • Ресторану придется что-то делать в связи с ростом популярности натуральных пищевых ингредиентов
  • Ценовое соревнование с конкурентами постоянно угрожает прибыли компании
  • Недостаточно инновационных продуктов

    Возможности
  • Компания может адаптироваться к разным культурным условиям и открыта для инноваций.
  • Компания может проводить исследования для того, чтобы пользоваться зелеными источниками энергии.
  • Можно создавать больше новых продуктов. Развивтаь новые каналы рекламы - например, мобильные сообщения.
  • Некоторые рестораны можно перенести в более фешенебельные места и разработать для них отдельную ценовую политику

    Риски
  • Одна из основных проблем - колебания курсов валют, так как цены на блюда стандартизованы.
  • Растет количество ресторанов, которые снижают цены на еду - Burger King, Starbucks, KFC.
  • Питание в ресторанах сети вызывает определенные проблемы со здоровьем - МакДональдс неоднократно выступал ответчиком в делах о причинении вреда здоровью
  • Высокие инвестиции в рекламу снижают доходы компани

Почему Раффайзен не открыл счет. Борьба с низкодоходными клиентами.

В заметке "Голубятня: Руссише партизанен? Райффайзен?! Сдавайтесь!" рассказывается о том, что Раффайзен банк отказал в открытии дебетового счета, т.е. счета по которому нет и не может быть никаких рисков, что кажется полной глупостью. Но это глупо только на первый взгляд.

Фокус состоит в том, что объем затрат на обслуживание клиента в банке практически не зависит от того, каковы его, клиента, обороты, т.е. учитель со 100 рублями на счете, потребует, практически, тех же затрат на обслуживание, что и Роман Абрамович с миллиардом, соответственно, если банк будет допускать открытие низкобюджетных счетов, то рост потребного обслуживания быстро превысит рост принесенных в банк денег, и тогда Раффайзен быстро превратится, по качеству обслуживания, в Сбербанк, понимая это банк сразу ставит препятствие на вход низкобюджетного клиента.

Аналогичную стратегию используют и другие известные бренды, например, сетевой ритейлер "Метро" создал условия "получения пропусков", которые легко и без проблем обходятся любым среднеобеспеченным человеком, но отсекают от прилавков пенсионеров, люмпенов и другие малообеспеченные слои населения, что позволяет качественно обслуживать высокодоходных клиентов при относительно небольших затратах на обслуживание.

Излагаю важный принцип: ДЛЯ КАЧЕСТВЕННОГО ОБСЛУЖИВАНИЯ НЕОБХОДИМО ОТСЕКАТЬ НИЗКОДОХОДНУЮ КЛИЕНТУРУ, иначе расходы на обслуживания станут непомерными, помните про принцип Парето.

Семинар "Построение информационной кампании" 11 декабря 2008 г.

Место, время и тематика окончательно определились.

Тема и содержание семинара отражены в следующей публикации:Подход к построению систематической информационной деятельности.

Цель семинара: определение путей и методов построение эффективной и экономной рекламно-информационной деятельности.

Формат семинара: вводная лекция (30-50% времени), дискуссия и обсуждение задач и кейсов участников.

Стоимость: добровольный взнос в размере до 500 руб.

Время: 11 декабря 2008 г 11:00 (регистрация с 10:45) длительность 4 часа.

Место: нас пригласил новый, отличный, современный и т.д. и т.п. (честное слово), конференц центр "Триангл", место и фото по ссылке.

Прошу всех помочь с PR мероприятия, заранее спасибо!

Зарегистрироваться

Семинар «Организация работы отдела прямых продаж» в ЛТТП

Ленинградская Областная Торгово Промышленная палата приглашает на семинар

«Организация работы отдела прямых продаж»

17 марта 2008 г

10.00 – 16.00

Collapse )Ð�Ñ�игинал Ñ�Ñ�ой Ñ�Ñ�аÑ�Ñ�и опÑ�бликован в блоге "Ð�аÑ�кеÑ�инг и жизнÑ�".Ð�бÑ�Ñ�ждаÑ�Ñ� Ñ�Ñ�аÑ�Ñ�Ñ� можно здеÑ�Ñ� и ТÐ�Ð�

Инь и янь организации

В организации всегда есть инь и янь.
Инь - консервативное, стабилизирующее  начало, силы порядка и безопасности, обычно это бухгалтерия, склад технические службы и т.п. 
янь - развивающее и двигающее, торговцы, маркетинг, реклама,  силы движения, риска  и, увы, хаоса.

Они находятся в принципиальном конфликте. Ибо одни стремятся спасти, сберечь, обезопасить, а вторые развить продвинуть и эти задачи ПРИНЦИПИАЛЬНО противоречат друг другу.

Свара между продавцам и бухгалтерией или финансистами это просто "классика" корпоративных дрязг.

Единственным и правильным путем является арбитраж со стороны руководства, причем высшим и единственным арбитром может быть только Генеральный директор, поскольку никто больше не способен быть достаточно информированным и чувствующим, что бы понять, что важнее в данную секунду "защищаться" или "нападать", чем действовать, щитом или мечом.

Компания, в которой Генеральный  уходит от ответственности за арбитраж, типа "Договоритесь между собой", обречена или жить в вечных дрязгах.

Еще более печально выглядит  абсолютная  победа одной из сил, когда бухгалтерия попадает во власть продавцов, или наоборот, продавцы становятся подчиненными "директора по качеству" или подобного лица.

В первом случае фирма  платит штрафы, обрастает "дебиторкой" и т.п., а во втором случае превращается в стагнирующее безопасное болото.

Как ни странно, разъяснение в коллективе этого принципа само по себе снижает конфликтность. Люди начинают понимать, что они видят фирму по разному и с разных сторон.